Wall Street recuperou a última das perdas históricas e frenéticas desencadeadas pelo novo coronavírus, quando o S&P 500 fechou em alta na terça-feira.

O movimento do dia foi relativamente suave, empurrando o índice para 7,79 pontos, ou 0,2%, para 3.389,78. Isso eclipsa o recorde anterior do S&P 500, fechando a alta de 3.386,15, que foi estabelecido em 19 de fevereiro, antes que a pandemia fechasse negócios em todo o mundo e colocasse as economias em suas piores recessões em décadas.

O marco do S&P 500 fecha uma furiosa alta de 51,5% que começou no final de março. O índice, que é a referência para muitos fundos de ações no centro dos planos 401 (k), está agora com alta de quase 5% no ano.

A corrida do mercado de ações de volta a uma alta de todos os tempos também significa que a queda angustiante de quase 34% do S&P 500 de 19 de fevereiro a 23 de março foi o pior mercado já registrado. Durou pouco mais de um mês. Compare isso com os 19,6 meses que o mercado em baixa média levou para chegar ao fundo do poço, de acordo com o S&P Dow Jones Indices.

Grandes quantidades de ajuda do Federal Reserve e do Congresso ajudaram a lançar a alta, que cresceu ainda mais com os sinais de crescimento inicial da economia. Mais recentemente, os relatórios de lucros corporativos que não foram tão ruins quanto o esperado ajudaram a impulsionar os preços das ações.

O mercado passou os últimos dias a uma curta distância de uma nova máxima, mas aquém do marco histórico, até os últimos minutos das negociações de terça-feira.

O Dow Jones Industrial Average caiu 66,84 pontos, ou 0,2%, para 27.778,07. Permanece 6% abaixo do recorde estabelecido em fevereiro. O composto do Nasdaq já havia retornado a um recorde, graças aos enormes ganhos das grandes ações de tecnologia que o dominam. Atingiu um novo na terça-feira, subindo 81,12 pontos, ou 0,7%, para 11.210,84.

A recuperação relâmpago é ainda mais notável considerando o quanto a economia ainda está lutando e como o caminho à frente permanece incerto. Milhões de americanos continuam recebendo seguro-desemprego e empresas em todo o país ainda estão fechando as portas. COVID-19 continua a infiltrar-se em todo o mundo, com mais de 5,4 milhões de casos conhecidos e 170.000 mortes apenas nos Estados Unidos.

Muitos investidores reconhecem a desconexão entre o mercado de ações e a economia em geral, mas dizem que a alta foi construída em cima de vários suportes.

O principal deles é que o Federal Reserve e o Congresso investiram trilhões de dólares na economia, para evitar que caísse ainda mais profundamente e para evitar uma crise financeira total. Seus movimentos sem precedentes ajudaram a deter a queda livre do S&P 500 em março.

Mais recentemente, a recuperação do mercado de ações mudou do alívio de que o pior cenário de uma crise financeira total está fora da mesa para a esperança de que a economia está se recuperando. Como o bloqueio generalizado de empresas diminuiu desde a primavera, os dados de toda a economia mostraram melhorias.

Um relatório da semana passada disse que 963.000 trabalhadores norte-americanos entraram com pedido de seguro-desemprego, por exemplo. É um número assustadoramente alto, mas também é a primeira vez que a contagem cai para menos de 1 milhão desde março. Com essas melhorias econômicas emergentes em mãos, os investidores estão olhando mais longe no futuro e apostando em um onde os lucros corporativos possam florescer novamente após uma vacina para COVID-19 chegar ao mercado no final deste ano ou em 2021.

As cinco maiores empresas do S&P 500 em valor de mercado, entretanto, continuaram a acumular lucros explosivos, mesmo sendo uma cratera de lucros para o resto do mercado. Essas empresas Big Tech conduzem cada vez mais os movimentos do S&P 500 quase por si mesmas e se beneficiaram da pandemia porque ela acelerou o trabalho em casa e outras tendências tecnológicas. Apple, Microsoft, Amazon, Facebook e a controladora do Google estão com mais de 16% em 2020 até agora.

Os enormes ganhos do mercado têm desacelerado nas últimas semanas, e muitos investidores dizem que os ganhos mais fáceis foram obtidos. Mas o otimismo continua forte em grande parte de Wall Street. Na Goldman Sachs, o estrategista David Kostin elevou sua previsão de fim de ano para o S&P 500 para 3.600 a partir de uma previsão anterior de 3.000.

Ao mesmo tempo, porém, muitos riscos ainda pairam sobre o mercado.

Os investidores ainda estão esperando para ver se o Congresso e a Casa Branca podem superar suas diferenças partidárias e chegar a um acordo sobre mais ajuda para a economia. Sem o estímulo, analistas dizem que a economia não será capaz de fazer a recuperação que os investidores supõem estar a caminho. E essa suposição é um grande motivo pelo qual o mercado de ações está tão alto como está.

O aumento das tensões entre os Estados Unidos e a China, por sua vez, ameaça o comércio entre as duas maiores economias do mundo. As ações de tecnologia tiveram alguns tropeços recentemente em meio a temores de que a China possa retaliar as medidas dos EUA, visando fabricantes de chips dos EUA e outros.

Talvez a maior ameaça de todas seja se uma vacina para COVID-19 não chegar ao mercado tão rapidamente quanto os mercados esperam. Isso poderia reduzir rapidamente um pedaço da enorme alta do mercado.

Por enquanto, porém, a dinâmica do mercado permanece em uma suave inclinação ascendente. Até os rendimentos do Tesouro recentemente subiram, embora sua ascensão tenha desacelerado na terça-feira.

O rendimento do Tesouro de 10 anos caiu para 0,67% de 0,69% na noite de segunda-feira. Em março, o rendimento atingiu seu mínimo recorde, pouco abaixo de 0,34%.

Rendimentos mais altos podem ser uma indicação de que os investidores estão aumentando suas expectativas em relação à inflação e à economia. Mas também podem puxar alguns compradores de ações para títulos, prejudicando os preços das ações no processo.

“É importante reconhecer que o mercado de títulos não parece confiar nessa recuperação”, disse Brian Price, chefe de gestão de investimentos da Commonwealth Financial Network.

A redatora de negócios da AP, Elaine Kurtenbach, contribuiu.