Uma explosão de compras no final da tarde em Wall Street ajudou a reverter a maior parte da liquidação do mercado de ações na terça-feira, empurrando o S&P 500 para seu primeiro ganho após uma seqüência de cinco dias de derrotas.

O índice de referência alcançou um ganho de 0,1% após ter caído mais de 1,8% antes. O Nasdaq perdeu 0,5% com a queda das ações de tecnologia pelo sexto dia consecutivo. O índice de alta tecnologia havia caído quase 4%. O Dow Jones Industrial Average, que está menos exposto a ações de tecnologia do que os outros dois índices, conseguiu subir 0,1%.

Facebook, Disney, Netflix e outras ações de comunicação ajudaram a impulsionar o retorno do mercado. As empresas financeiras e de energia também ajudaram a levantar o mercado, superando as perdas em tecnologia e outros setores. Os rendimentos dos títulos mantiveram-se perto de seu nível mais alto em um ano.

Ainda assim, a principal razão pela qual o mercado não acumulou perdas maiores é a onda de venda de ações da Big Tech quase totalmente revertida, quando os comerciantes aproveitaram a oportunidade de adquirir ações da Apple, Microsoft, Amazon e outros grandes ganhadores no ano passado em um preço mais atraente. A Tesla, que se juntou ao S&P 500 no final do ano passado, caiu 2,2% depois de cair até 13,4%.

O índice S&P 500 subiu 4,87 pontos, para 3.881,37. O Dow Jones ganhou 15,66 pontos para 31.537,35. O Nasdaq perdeu 67,85 pontos para 13.465,20. Os índices estavam em máximos há menos de duas semanas.

Ações de empresas menores caíram mais do que no mercado mais amplo. O índice Russell 2000 small cap caiu 19,76 pontos, ou 0,9%, para 2.231,21. O índice, o maior ganho até agora neste ano, recuperou de uma queda de 3,6%.

Desde o início da pandemia, os investidores constantemente elevaram os preços das ações da Big Tech a alturas estratosféricas, apostando que os consumidores em quarentena fariam a maior parte de suas compras online e gastariam mais em dispositivos e serviços para entretenimento.

A aposta valeu a pena, já que as grandes empresas de tecnologia relataram grandes lucros no ano passado. Mas a pandemia pode estar chegando aos estágios finais, com milhões de vacinas sendo administradas a cada semana nos Estados Unidos e em todo o mundo agora. Isso pode fazer com que os consumidores voltem aos seus hábitos pré-pandêmicos.

No final da tarde, a venda de tecnologia quase se reverteu. A Apple caiu 0,1%, a Microsoft caiu 0,5% e a Amazon ganhou 0,4%. Como os comerciantes passaram a comprar Tesla, em vez de vender as ações, isso também ajudou a limitar as perdas do S&P 500. A fabricante de carros elétricos é a segunda ação com maior peso no setor de bens de consumo discricionário do índice, depois da Amazon.

Os investidores continuam cada vez mais focados em uma grande subida nos rendimentos dos títulos e em como isso afeta as avaliações das ações. O rendimento da nota do Tesouro de 10 anos subiu para 1,36%, continuando sua rápida ascensão nas últimas semanas.

Quando os rendimentos dos títulos aumentam, os preços das ações tendem a sofrer um impacto negativo, porque os investidores direcionam uma porção cada vez maior de seu dinheiro para o fluxo de renda mais alto e estável que os títulos fornecem.

“Se você tem um rendimento de 10 anos (rendimento do Tesouro) que retorna algo, então, de repente, você chega a esta situação em que os investidores podem querer mais de um ativo sem risco e rodar fora das ações”, disse Sylvia Jablonski, diretora de investimentos no Defiance ETFs.

Embora os rendimentos dos títulos tenham impacto sobre as ações que pagam dividendos, como bens de consumo, serviços públicos e imóveis, eles tendem a impactar as ações com grandes avaliações, como as de tecnologia, muito antes. As ações de tecnologia tendem a ter uma relação preço / lucro mais alta do que a média, o que avalia uma ação em quanto a empresa ganha em lucros a cada ano em relação ao preço de sua ação. O índice S&P 500 está sendo negociado atualmente a uma relação preço / lucro de 32, historicamente alta por qualquer medida, enquanto a relação preço / lucro de uma empresa como a Amazon está ao norte de 75.

Jablonski espera que a liquidação de ações de tecnologia, que caíram cinco dias seguidos, tenha vida curta, embora ela acrescente que um novo aumento no rendimento do Tesouro de 10 anos poderia ser “uma história diferente”.

“Os 10 anos foram uma espécie de notícia da semana que tirou um pouco do fogo das ações, mas eu não ficaria surpresa se os investidores em busca de pontos de entrada voltassem a esses níveis”, disse ela. “As ações ainda têm um futuro que me parece muito mais brilhante do que o valor que os investidores obterão se se converterem em títulos.”

De forma mais ampla, os investidores continuam focados no futuro das economias globais duramente atingidas pela COVID-19 e no potencial de mais estímulos para consertá-las. A Câmara dos Representantes dos EUA deve votar o pacote de estímulo proposto pelo presidente Joe Biden até o final da semana. Isso incluiria cheques de US $ 1.400 para a maioria dos americanos, pagamentos adicionais para crianças e bilhões de dólares em ajuda aos governos estaduais e locais, bem como ajuda adicional a empresas afetadas pela pandemia.

A grande quantidade de estímulo que está sendo injetada na economia fez alguns investidores hesitarem, reavivando as preocupações com a inflação que eram quase inexistentes há mais de uma década. Isso tem contribuído para elevar os rendimentos dos títulos.

“No geral, a visão é que esse aumento na produção é apenas um reflexo da confiança na economia e no lançamento da vacina”, disse Leslie Falconio, estrategista sênior do UBS Global Wealth Management.

“No momento, esse aumento nos rendimentos, dado o fato de que as condições financeiras ainda estão frouxas, não é uma bandeira vermelha”, disse ela. “Desde que o crescimento apoie o aumento das taxas de juros, isso não é uma preocupação.”

O presidente do Federal Reserve, Jay Powell, disse ao Congresso na terça-feira que o Fed não viu necessidade de alterar sua política de manter as taxas de juros ultrabaixas, observando que a recuperação econômica “continua desigual e longe de estar completa”.